平安证券：为什么我们看好NFC？

移动支付取代传统支付是大势所趋:

随着移动互联网的发展和互联网支付技术的发展,移动支付取代传统支付是不可逆转的趋势。无论是二维码支付、声波支付,还是NFC 移动支付都是实现线上与线下融合的技术方式,而移动支付的核心在于O2O 的商业模式落地。谁能建立起新的商业闭环,谁就能拥有客户,并获取价值。而以支付宝为代表的互联网公司与以银联为代表的NFC 阵营,都希望自身所主导的模式在这次时间窗口在2-3年的卡位竞争中成为存活下来的支付方式。


移动支付的软、硬之争,是各自整合资源的方式之争:


互联网公司主导的二维码支付无需硬件改造、能够依托现有互联网渠道实现快速落地,更注重商业模式的创新能力。NFC 产业链条长,需要进行大量终端改造与系统对接,因此推广节奏较慢,但是因为其安全优势,具备更强大的客户粘性。我们认为,此次央行叫停二维码支付为NFC 构建产业链条留出了时间。而且随着大的品牌手机厂商的加入,商家接受度将明显提升。

充分开放是NFC 发展的必然选择:

根据我们上周去中国移动 NFC 产业基地调研了解的情况来看,运营商在NFC技术的推广上抱着充分开放的心态。如果将运营商的SE-TSM 平台比作大楼,那么O2O 落地公司就是租用大楼房间的客户。移动不掌握客户数据,只作为管道。每个房间客户的KEY 掌握在自己手里。我们认为,在充分开放的基础上,NFC具备推广的基础。


硬件公司直接受益,TSM 平台公司长期受益:




NFC 推广将直接带动硬件企业受益,包括SIM 卡、天线、读取机具的供应商等将迎来市场爆发机遇。软件平台TSM 提供商,前期受益于系统承建收益,后期将受益于商业模式带来的长期机会。推荐天喻信息[-7.37% 资金 研报]。

上周回顾:上周电子指数[2.06%]下跌0.58%,沪深300上涨1.96%,中小板指[-2.19%]数下跌0.69%,创业板指[-2.74%]数下跌0.99%。我们认为整体风险并没有彻底释放。但是,由于电子行业大市值公司先于中小市值公司调整,且大市值公司调整幅度较大,我们认为海康、大华等一线白马股逐渐进入价值配置区间。整体来看,在大的创新没有出现的情况下,市场仍以局部创新带来的结构性机会为主。

推荐组合:大族激光[-1.93% 资金 研报]、欧菲光[0.62% 资金 研报]、华测检测[-3.80% 资金 研报]、天喻信息、海康威视[-1.09% 资金 研报]、美亚光电[-5.34% 资金 研报]、大华股份[-0.77% 资金 研报]、同方国芯[-5.35% 资金 研报]、三安光电[-1.83% 资金 研报]。

风险提示:经济前景不明,消费者信心低落,终端需求萎靡;国内资金紧张,企业融资渠道受限;人力成本上升等。